Nel crepuscolo grigio delle borse, dove un tempo splendeva l’illusione dell’Ethereum come tesoro promettente, si staglia oggi un panorama desolante. Ah, il mNAV! 🤡 Questo oscuro feticcio, acronimo di “Multiple of Net Asset Value“, misura il rapporto tra la fiducia degli investitori (quella flebile scintilla) e il mucchio di criptovalute nascosto nelle casseforti. Quando supera 1, è festa: gli azionisti sognano un business eterno, quasi fosse un romanzo di Dostoevskij con finale felice! Ma quando crolla sotto 1… beh, è l’inferno.
In un recente thread su X, Charles Edwards, il Cassandra degli investimenti, ha svelato il dramma delle aziende che hanno abbracciato l’Ethereum come un guru new age. Ricordate? L’idea era nata con Michael Saylor, l’apostolo del Bitcoin, che nel 2020 trasformò MicroStrategy in una cattedrale digitale. Ma mentre il BTC era un idolo solido (47,54 miliardi investiti!), l’ETH è diventato il giocattolo preferito dei CEO annoiati. 🎭
La “frenesia” ha toccato l’apice ad agosto, come un fuoco d’artificio bagnato: scintille iniziali, poi solo fumo. Eppure, nonostante il prezzo di ETH sia crollato del 21% in un mese (ora si baratta per miseri 3.000 dollari), le aziende continuano ad acquistare. Non sono investitori, sono masochisti con grafici a candela! 📉
Il Trionfo del Delirio Istituzionale
Guardate il grafico: le tesorerie ETH crescono ancora, nonostante i deflussi dagli ETF. È come se un alcolista giurasse di smettere, ma intanto si scola un altro shot. La speranza è l’ultima a morire… o forse l’ultima a farsi una birra. 🍻
Il Mito del mNAV: Quando le Aziende Valgono Meno di un Portafoglio Vuoto
Edwards svela l’amaro verdetto: il 64,3% delle aziende ETH ha un mNAV sotto 1. Tradotto dal gergo finanziario: il mercato le valuta meno delle loro riserve, come se una libreria fosse venduta a peso di carta straccia. 📜💔 Eppure, nessuno vende! Il rapporto acquisti/vendite rimane positivo, ma ormai è un matrimonio infelice tenuto insieme da terapia (e preghiere). 💍➡️🪦
“Il modello ETH è un castello di carte in una tempesta di sabbia,” tuona Edwards, mentre il mercato ride come un avvoltoio.
Insomma, le aziende ETH sono come naufraghi aggrappati a un salvagente bucato: pregano per un miracolo, ma sanno che il mare è crudele. 🌊🚢
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2025-11-18 18:44